KUPFER

Aktualisierung: 12.06.2025

Kurse vom 11.06.25:

High  $    9.788,00 Low  $     9.614,00 Close  $         9.647,00

Resistance  $    9.810,00 Support  $     9.575,00

Die Kupferpreise an der Londoner Metallbörse steigen heute Morgen wieder leicht, gestützt vom schwächeren Dollar.

Trotz einer Einigung im Handelsstreit zwischen den USA und China bleibt die Marktreaktion verhalten – viele Details sind unklar, Präsident Xi Jinping hat sich bisher nicht öffentlich dazu geäußert. Zwar sollen Exportkontrollen gelockert und Visa für chinesische Studierende wieder vergeben werden, doch die bestehenden Zölle – 55 % auf US-Seite, 10 % auf chinesischer – bleiben laut US-Handelsminister Lutnick unangetastet. „Diese Tarife werden nicht mehr verändert.“ Ob sich die chinesische Seite mit diesen asymmetrischen Zolltarifen zufriedengeben wird, bleibt abzuwarten.

Der Fokus liegt weiterhin auf China: Die Exportzahlen für Mai fielen insgesamt schwächer aus als erwartet – das 90-Tage-Zollmoratorium konnte die Belastungen offenbar nicht mehr abfedern. Bei Kupfer zeigen sich gemischte Signale: Nach einem Rekordwert im April sind die Kupfererzimporte im Mai deutlich gesunken, liegen aber im Jahresvergleich noch rund 7 % im Plus. Die chinesischen Schmelzen scheinen weiterhin gut versorgt – dank moderner, kosteneffizienter Kapazitäten, oft in staatlicher Hand.

Allerdings zeigen Frühindikatoren eine nachlassende Inlandsnachfrage: Die Importprämie in Yangshan hat sich seit Mai mehr als halbiert, auch die Lagerbestände an der Börse in Shanghai steigen wieder an. Chinesische Produzenten nutzen die hohe internationale Preisbasis laut Berichten zunehmend für Verkäufe an der LME und COMEX – ein Zeichen dafür, dass der Binnenmarkt schwächelt.

Das Vertrauen der Märkte ist angekratzt, die Kupferhändler bleiben vorsichtig. Entsprechend erwarten Analysten eine anhaltende Volatilität am Kupfermarkt. Sollte es zu US-Zöllen auf Kupferimporte kommen, drohen laut Morgan Stanley deutliche Preisbelastungen. Auch deuten chinesische Signale auf eine schwächere Nachfrage in der zweiten Jahreshälfte. Kupfer dürfte dann gut unterstützt bleiben, wenn Chinas Regierung erneute Maßnahmen verabschieden wird. Die letzten Konjunkturdaten aus China lassen Maßnahmen erwarten.

Kupfer (in US Dollar/Tonne)

EURO/DOLLAR

Kurse vom 11.06.25:

High 1,1499 Low 1,1404

Resistance 1,1500 Support 1,0176

Die Zahl der Woche lautet: US-Inflation. Nachdem die Arbeitsmarktdaten zuletzt keinen akuten Handlungsbedarf für die Fed signalisierten, richtet sich der Blick nun auf das zweite Mandat der Notenbank – die Preisstabilität.

Im Mai blieb die US-Inflation bereits zum vierten Mal in Folge hinter den Erwartungen zurück. Zwar verteuerten sich einzelne Waren durch Zölle spürbar, doch insgesamt blieb der Preisdruck moderat. Die Teuerungsrate stieg leicht auf 2,4 %, die Kerninflation verharrte bei 2,8 %.

Noch schlagen sich zollbedingte Kosten offenbar kaum durch – wohl auch, weil viele Unternehmen auf bestehende Lagerbestände zurückgreifen können. Mit einem stärkeren Inflationsimpuls wird erst in den kommenden Monaten gerechnet. Für die Fed bedeutet das: weiter abwarten.

Der Dollar reagierte auf die Inflationsdaten mit leichten Verlusten, während der vorläufige Deal im Handelsstreit keine Impulse am Devisenmarkt setzte. Die Richtung des Greenback bleibt damit vorerst datenabhängig – und die Fed bleibt vorerst Zuschauerin.

EZB-Fixing (14:15 Uhr) (Dollar/Euro)